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【財聯社時評】新股業績變臉不能“輕饒”保薦機構

2022-01-12 14:52:56來源:財聯社

近日,剛剛登陸創業板的次新股超越科技披露業績預告修正公告,預計2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤為8000-10000萬元,同比下降29.37%至43.49%。而該公司在2021年8月披露的招股說明書中預計,2021年凈利潤為1.57億元至1.81億元,同比增長10.64%至27.63%。公告一出,市場頓時嘩然。深交所也很快下發關注函,要求公司說明是否存在為影響發行定價而提高業績預計,也明確要求保薦機構和會計師發表意見。

很長一段時間以來,因為企業一旦上市可以獲得融資、補貼等各方面的便利,擬上市企業“粉飾報表”的沖動可以說是非常直接。極端的情況下,一些企業不惜鋌而走險,運用各種手法對會計信息進行加工、構造,甚至大玩財務造假以包裝上市。而上市成功之后,在合規的壓力之下公司真實的業績情況會逐漸暴露。在筆者看來,這恐怕是次新股頻繁變臉的最大原因。

超越科技是否如深交所關注函所指的那樣,存在為了IPO而提高業績預計的行為,我們可以靜待公司的后續回函。昨日晚間,超越科技公告稱,因相關事項仍需中介機構內部流程審批,申請延遲至13日回復問詢。

業績變臉為何影響惡劣? 因為業績預告不僅是公司經營業績狀況的數字化呈現,更是投資者在二級市場買賣股票的重要依據。一旦出現上市公司業績預告與真實業績狀況嚴重不符的情況,不但會誤導投資者,還容易滋生內幕交易等違規行為。這些問題如果與IPO環節聯系起來,存在為了上市而財務造假的行為,那么中介、審核各一連串的環節都難洗脫暗箱操作的嫌疑。

以證監會近期通報的原發審委員操艦和朱毅案為例,事后媒體的統計就發現,兩人之前同時審核通過的公司共有187家,其中有58家在上市后第一年就出現了“業績變臉”,一些公司歸屬上市公司股東凈利潤下降,一些公司甚至出現虧損。

隨著注冊制的全面鋪開,未來保薦機構在上市企業的財務信息真實性審核上,將承擔起主要的責任。但事實上,在不少新股業績變臉的背后,或多或少都有保薦機構對財務數據審核睜一只眼閉一只眼、“只薦不?!钡那闆r。從法規來看,當前規則對保薦機構的追責力度并不算大。比如此前百隆東方、珈偉股份上市后業績變臉,中信證券、國泰君安的相關保薦人只是被監管層實施了3個月內不受理其所負責的推薦項目的監管措施。除了短期業務受影響,保薦機構獲得的巨額承銷費用一點也沒少。

筆者認為,如果保薦機構存在審核把關不嚴的問題,可以考慮進一步細化相應的責任追究制度,比如扣除一定的承銷保薦費用、吊銷保薦代表人資格、發布新股業績變臉保薦機構紅黑榜等措施??傊?,一個健康發展的資本市場,固然要確保暢通優質企業的上市通道,但也不能允許“帶病上市”的企業蒙混過關,敗壞市場風氣。

標簽: 新股 時評 聯社

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