財聯社（上海，記者 王小芊）訊，今天，軍工指數（399959.SZ）全天漲幅2.59%，自今年開年以來首次以上漲收市。

此前，軍工板塊連續多日估值下挫，“繼續堅守”還是“及時調整”，成為了擺在基金經理面前的兩種選擇。

堅守派：基金經理喊話“扛過冬天”

開年以來，軍工板塊的走勢一度不容樂觀，軍工指數的單日跌幅一度于1月5日達到5.2%。

來源：Wind

連續數日大幅度的連跌，令軍工板塊的關注者們產生了些許惶恐。鵬華基金的指數基金經理陳龍于昨晚在雪球發布相關文章稱，觀察到中證國防指數的成交額也有所放大，估計是震出了一些恐慌的籌碼?！案杏X已經觸到一些資金的止損線了?！?/p>

同時，他也提到，對于這波行情，市場上有一種極端的說法，即資金剁了國防軍工去補倉新能源。他認為，出現這種說法，至少說明當很多板塊集體下跌時，抄底資金會由于分流到各個行業而出現“余額不足”。

結合中航光電、景嘉微、鴻遠電子等相關個股密集發布了減持公告，陳龍認為，市場又到了拼信仰的階段。

對于軍工板塊的投資，陳龍直言，在軍工未完全釋放利潤之前，更適合作為一個小眾的行業。在他看來，參與國防軍工板塊的投資者需要具備三個特質，首先，必須有一定的風險承受能力，能扛住短期內的回撤。其次，要克服自身情緒的的干擾，敢于逆向操作。此外，需要對行業有一定的信仰。

最后，他建議持倉軍工板塊的投資者再堅持一段時間，“沒有一個冬天不能逾越，沒有一個春天不會到來?！?/p>

陳龍于今天下午再次發布觀點稱，軍工板塊的機會大概率會到春節后，屆時，市場流動性可能進一步寬松，市場風險偏好也可能有一定修復。

調整派：賽道再跳轉，及時擁抱地產股

在一眾重倉軍工股的基金深受板塊表現打擊之時，一只凈值表現與板塊走勢不太同步的軍工基金吸引了市場的關注，這只基金便是由李彥主管的華夏興和混合。李彥自2020年6月接管了這只基金，這是他主管的第一只基金，拿到了2021年同類排名第六的成績。

從去年三季報披露的重倉股來看，國防軍工是該基金的絕對重倉板塊，該基金的前十大重倉股包括中航西飛、中航高科、中直股份、中航機電等。

但就2022年開年數個交易日的基金凈值變化而言，李彥已然對持倉做出了不小的調整。在軍工板塊整體下挫的情況下，華夏興和混合仍有一半的交易日錄得正收益。從排名來看，由于基金經理的及時調倉，該基金上周的排名仍穩定在同類產品的前20%以內。

公開資料顯示，李彥以自然年為維度選取1-3個重倉行業進行輪動，2020年，他重倉了新能源；2021年6月以來，他重倉了軍工；2021年末，他開始布局地產、家具等地產產業鏈。

有基民對此持高度肯定的態度，表示當初看中了李彥的全行業輪動選股能力?！耙婚_始全部買入新能源，把紅利吃完后轉投軍工，收獲了震蕩后的新高，此后逐步轉投房地產和建材行業，多次成功壓中賽道?！痹谒磥?，李彥是擅長把握趨勢風口的基金經理。

也有不少基民持有類似觀點，在天天基金的評論區，對李彥的評價多為正面，“萬綠叢中一點紅”“佩服彥總及時調倉”“涉獵面廣，對市場分析準確”等等。

當然，也有基民對于切換至地產的選擇提出一些疑問，“房地產加軍工固然很好，那么問題來了，房地產和軍工有可能形成蹺蹺板效應?！笨梢?，部分基民仍需要消化基金主題再次調整帶來的不確定性。

賽道多次調整，投資者該如何正確定位華夏興和混合？華夏基金的最新回應稱，華夏興和混合是一只全市場可投的基金，當前重倉仍是軍工行業，同時，華夏基金強調，基金經理可能根據市場行情調整投資組合，力爭獲取更多收益。

標簽： 賽道 跳轉 軍工

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